華為、中興2013年的財報數據可謂靚麗，兩家作為中國電信企業(yè)走向海外的標桿，財報數據的背后也折射出電信設備企業(yè)轉型的艱辛以及不同發(fā)展模式的差異。 2013年，華為在營業(yè)收入上超過了愛立信成為行業(yè)第一，中興近三年營業(yè)收入連續(xù)下滑，2013年繼續(xù)下滑10.6%，為752.3億元人民幣。而作為轉 型前沿的終端業(yè)務甚至已經跌出全球第五。盡管華為、中興去年都實現了凈利潤的增長，但是利潤增長的方式以及現狀卻是冰火兩重天。
華為問鼎中興扭虧
2013年，華為和中興都實現了歷史性突破，特別是華為。3月31日，華為公布了未經審計的2013年年報。2390億元人民幣(約395億美元)的銷售 收入首次超越愛立信，成為全球最大的電信設備商。中興通訊3月26日晚間發(fā)布的2013財報顯示，公司實現凈利潤13.6億元人民幣，成功實現扭虧為盈。
華為方面，對于2013年靚麗的財報，華為高層坦言，主要受益于整體向好的全球宏觀經濟環(huán)境和行業(yè)環(huán)境，公司在運營商網絡、企業(yè)業(yè)務和消費者三大領域均獲得了穩(wěn)定健康的發(fā)展，并預計未來四年華為收入有望翻番，在2018年達到700億美元規(guī)模。
中興方面，高層表示，嚴控低毛利率合同是實現2013年扭虧的秘方。報告期內，中興通訊通過加強合同盈利能力管理，嚴格控制低毛利率合同的簽訂，國際項目 毛利率改善，國內系統項目營業(yè)收入占比上升;集團加強了費用管控，提高效率，其間費用總額(銷售費用、管理費用及研發(fā)費用)較2012年同期有明顯下降。 當然，這也是直接導致中興通訊營收下滑的重要原因。
從整個電信設備行業(yè)看來，2013年全球電信設備業(yè)寒冬依然在延續(xù)。在整個行業(yè)利潤增長緩慢甚至是出現虧損、負債的情況下，華為選擇轉型消費者業(yè)務獲得了 穩(wěn)定的發(fā)展，中興走的是另外一條路徑，甩掉資產、將與自己主業(yè)不符的資產進行出售以換取現金流，減少開支，通過這樣的方式實現財報利潤的增長。
華為中興漸行漸遠?
業(yè)內提及中國電信設備企業(yè)的時候，常常會把這兩家公司擺到一起，在全球五大電信設備企業(yè)里，中國企業(yè)就占了兩席，值得稱道。目前看來，兩家企業(yè)似乎正漸行 漸遠，華為營業(yè)收入2390億元，中興收入為752億元，華為規(guī)模是中興的3倍。更為關鍵的是，華為一路趕超，而中興近幾年營收連續(xù)下滑，在業(yè)務結構、轉 型策略、企業(yè)管理等方面上，差距也在逐漸拉開。
2013年的華為，運營商網絡、企業(yè)業(yè)務和消費者領域三大業(yè)務較為平穩(wěn)，經營性現金流和資產負債率均保持穩(wěn)定。截至2013年底，華為現金與短期投資合計 達到819億元，較2012年增長14.4%，其中凈現金589億元。充裕的資金儲備和穩(wěn)定的經營性現金流，為公司規(guī)避流動性風險和償債風險提供了保障。
中興則沒有那么樂觀，2013年中興喜憂參半，喜的是扭轉了虧損，憂的是激進的盈利策略為后續(xù)的發(fā)展埋下了“定時炸彈”。年報數據顯示，中興通訊實現盈利 的關鍵點在于：一方面嚴控低毛利合同，壓縮成本;另一方面，出售資產同時憑軟件出口退稅獲得收入。顯然，只是通過簡單地做減法以及依靠政策獲得收入，并不 能有效地支撐一家企業(yè)長期穩(wěn)定健康的發(fā)展，反而暴露出了更多地問題。
其一，大規(guī)模做減法，壓縮成本，實質上削弱了中興通訊的整體實力，使投資者對其持續(xù)經營實力產生疑慮。對比中興通訊近三年的年報，可以發(fā)現公司整體的減員 幅度不在小數，集團員工總數由2011年末的約9萬人下降至2013年末的約6.9萬人，兩年時間內減員逾2萬人。事實上，從中興通訊2013 年中報披露的數據來看，中興通訊在2013年進行了嚴厲的產品降成本措施，例如，引入低價供應商，這會為低質量埋下隱憂，一旦爆發(fā)質量事故，對品牌的殺傷 力是致命的，相應的補救代價也非常大。
其二，做減法斷臂求生，影響企業(yè)未來可持續(xù)增長能力。自2012年以來，中興通訊出售了至少5筆資產，其中對中興力維股權的出售所獲收益占到公司去年凈利 潤總額的六成以上。中興力維是中興旗下不可多得的優(yōu)質資產。出售這樣的優(yōu)質資產，救得了當前，但是對公司的長遠發(fā)展卻是負面的。另一方面，中興通訊降低研 發(fā)、管理費用，其中，研發(fā)費用降幅達到16%以上。這樣的收縮意味著銷售機構和人員的流失、項目機會的喪失、持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新能力的不足，對中長期發(fā)展有深遠 的影響。
4G競速二者再回起點
在4G商用的驅動下，今年國內運營商資本支出將超過3000億元，這是今年華為、中興面對的最大發(fā)展機遇，并且是從系統設備、電信業(yè)務到終端全方位的競速。
從中興方面來看，“調整”是貫穿其2013全年的戰(zhàn)略主線，先是一系列大刀闊斧的改革措施，然后帶來的是半年內扭虧為盈。在媒體的聚光燈圍繞著 “改組”、“裁員”、“清理”的大動作時，中興同時也摘下了國內4G收獲大贏家的桂冠。2013年，中興通訊已經成為全球增速最快的LTE系統供應商，全 年LTE發(fā)貨占全球近20%的份額，躋身全球前三大LTE設備供應商之一。然而在終端領域，中興手機已經跌出全球前五，排至第七位。無論如何，在國內市 場，作為行業(yè)龍頭以及A股唯一的無線系統設備廠商，中興通訊業(yè)績快速增長的確定性可以說毋庸置疑。
從華為方面來看，運營商網絡、企業(yè)業(yè)務和消費者領域三大業(yè)務是公司的支柱，在運營商網絡和企業(yè)業(yè)務方面華為已經有了較為深厚的積累，而消費者業(yè)務近兩年也 風生水起，特別是華為終端，年報顯示，過去一年，華為智能手機發(fā)貨量達到5200萬臺，同比增長超過60%。智能手機業(yè)務實現歷史性突破，進入全球前三 強。4G未來同樣值得期待。
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